上海医药：强强联合提升分销业务竞争力 www.lhyuncheng.com
发布于:2011/4/29 来源：上海医药：强强联合提升分销业务竞争力 www.lhyuncheng.com 点击次数： 一次性投资收益导致一季度业绩大幅增长。一季度公司实现营业收入和净利润118.68亿元和8.49亿元,分别同比增长26.g%和107.4%,每股收益0.43元,净利润大幅增长主要是公司出售广东天普股权产生一次性投资收益3.34亿元;扣除上述一次性投资收益后的净利润5.15亿元,同比增长25.8%。
十余年来，为打造“年轻化、信息化、品牌化”物流服务提供了智力支持。我货运公司一直以科学的管理、专业的规范化服务，合理的运输价位、良好的企业信誉活跃于我国物流行业之林。承揽全国公路货物运输、航空货物运输，我货运公司借助于强大的信息服务平台和网络优势，在全国省会城市以及环渤海地区、长三角地区、珠三角地区分别建立了分公司和办事处。迅速搭建起了一、二级城市货物运输专线，实现了全国城市之间纵横交错、真正立体化货物快运，可为客户提供直接的门到站、门到门配送业务。 电 话：021-66083797/66083796 上海到昆明专线 联系人：周先生 13761365351 传 真 ?：021-66082638 地址：上海市普陀区真南路1051弄16号205室 公司运输区域已遍及全国各大省市、自治区。并在一些大中城市设立办事处，我公司专业从事上海至全国各地零担、整车、运输业务。备有各式箱式货车、平板车、半封闭车，车箱长度分别为 4.2 米 —— 17.5 米 不等。另配有特种加长车和低平板车等大件运输车辆。自从进入上海运输物流市场以来，已经取得一定市场份额，并认真遵守法律、法规和企业经营理念，不断进行公司内部管理机制的提高，以科学化管理促进公司的健康发展。自从进入上海运输物流市场以来，已经取得一定市场份额，并认真遵守法律、法规和企业经营理念，不断进行公司内部管理机制的提高，以科学化管理促进公司的健康发展。上海到太原专线
工业、商业经营持续向好。一季度公司制药业务实现销售收入21.75亿元,同比增长10.2%;毛利率46.6%,同比下降0.7个百分点,主要是原材料价格上涨,随着公司结构调整和内部整合的进行,未来毛利率有望改善;医药商业实现销售收入91.6亿元,同比增长36.7%,毛利率6.7%。10年公司收购了中信医药,依照行业趋势来判断,预计公司未来仍会立足华南、华北及华东等优势领域进行扩张,扩大分销网络。
与跨国药企深化战略合作,高端产品提升分销业务盈利能力。预计11年公司将与其医药分销业务板块的69家跨国医药企业供应商在高端药品、高质耗材及疫苗三大业务领域深化战略合作,为跨国药企在新产品医院准入、政府招标、政策信息提供、渠道维护等多方面提供业务支持。预计11年公司向以上供应商采购的协议总量将突破200亿元人民币。我们认为,高端医药产品的合作将有力提升公司医药分销业务板块的盈利能力。
与中国邮政强强联合,创建新型医药配送物流网络。今年公司与中困邮政集团下的中邮物流签订全面战略合作框架协议,双方在基本药物配送、特殊药品(麻醉药品、精神类药品等)配送、高值药品直送业务、现代医药物流中心建设和物流供应链金融支持等领域开展全面合作。中邮物流为国内合同物流服务领先企业,拥有遍布全国31个省(区、市)的物流仓储、运输、配送网络,服务质量稳定,竞争优势明显。我们认为,公司有望借助其专业物流服务能力,打造覆盖全国药品配送的现代物流体系。
风险因素:整合及提高绩效具有不确定性。
上海到呼和浩特专线
盈利预测、估值及投资评级:预计公司11-13年EPS分别为1.03(不含一次性收益0.94元)/1.14/1.37元,对应市盈率分别为30/2 0/18倍。给予公司11年(0.94元)30倍PE,对应目标价28.2元,维持“买入”评级。
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