上海至白银大件运输 某知名券商高级债券分析师告诉《中国经济周刊》。
发布于:2012/3/31 来源：www.66083797.com 点击次数：另一方面由于本身的规模较小也无法直接从资本市场上向公众募集资金，因此通过高风险、高回报率的债券方式获得投资者资金成为拓宽融资渠道的出路。
此前国务院的政策文件中明确表示，逐步扩大小型微型企业集合票据、集合债券、短期融资券发行规模，积极稳妥发展私募股权投资和创业投资等融资工具。
耿亮告诉记者，必须通过制度创建来解决小微企业融资难、融资成本高等问题。目前正在研究的高收益债券市场为支持小微企业尤其是创新型小微企业，提供新的融资平台。
据《中国经济周刊》了解，上交所关于制度创业将从三方面获得突破，包括合格投资者的识别，必须具备高收益背后高风险的承受能力；债券发行的市场化开发程度较高，无需进行审批只要进行备案即可；
建立偿债基金以应对垃圾债无法兑现所可能引发的难以估计的风险。
稚嫩的评级机构
“相比很多大中型企业的融资可以采用抵押或质押方式获得而言，
中小企业或小微企业往往只能通过信用来获得资金。企业信用如何进行评估必须依靠评级机构，评级机构成为发展垃圾债市场至关重要的环节，而我国目前整体的评级机构市场还比较稚嫩。”某知名券商高级债券分析师告诉《中国经济周刊》。
2011年，在第三届中国经济前瞻论坛上，中国人民银行行长周小川坦言，我国评级业开展业务时间短、缺乏长时期的历史数据积累，反映违约概率的评级结果尚未得到实践检验，在技术改进、公信力建立等方面都还存在较大的差距。
目前，国内拥有一定影响力全牌照资信评级机构约有5家，分别是中诚信国际、联合资信、大公国际、
上海远东资信、上海新世纪评级。其中的中诚信、联合资信和大公国际各有专攻，已经占有80%?90%的市场份额，而联合资信的市场影响力和份额比较强大。此次“11海龙CP01”被调降评级也是由联合资信作出的。
根据数据显示，2011年我国信用债（含企业债、短期融资券和中期票据）占据了债市发行券种的“主力”，去年发行的1354只债券中，信用债达到1048只，占总数的77.4%，较上年提高了5个百分点。
