上海大件运输汽车后市场物流潜力巨大

发布于:2012/2/1  来源：www.66083797.com  点击次数：

    国内航线客座率两年来首次下降，景气周期或已出现拐点。国航和南航12 月国内航线客座率分别同比下降了1.4 和1.6 个百分点，是2010 年2 月份以来首次下降、且降幅比较明显；运力加速释放和竞争加剧是客座率下降的主要原因，我们推断航空业自09 年四季度以来因供给收缩而带来的高景气度周期可能已经成为历史。本周由于周期股带动市场反弹，航空股的股价表现也非常好，领涨交运行业；但是从更长的周期来判断，上海物流可能带来大行情的景气拐点（目前行业处于高位震荡）和政策放松（最近空域有调整但幅度有限）这两个驱动力目前还看不到，博反弹或进行波段操作的投资者仍需谨慎。深圳和白云机场本周公布12 月数据，旅客吞吐量分别增长5.7%和10.3%，起降架次分别增长3.4%和11.7%，均为符合预期的稳定增长。
    维持公路“中性”评级，“自查自纠”阶段接近尾声，各省清理方案密集出台，推荐多元化战略清晰、估值较低的山东高速。1 月以来山东、广东、江苏三个经济发达省份公布收费清理工作实施方案。江苏省下调最低收费标准至5 元；广东省则下调收费系数，上海大件运输并取消109 个普通公路收费项目。经测算，江苏省下调最低收费标准对宁沪高速影响较小；深高速中梅观、机荷与盐排三段路经收费系数调整后对整体收入影响不超过5%。我们认为，广东省大幅度降低标准的原因在于原收费标准处于全国最高水平，全国推广的可能性不大；江苏省清理方案则更具参考意义。公路政策风险正加快消除，目前行业估值水平较低，推荐多元化战略清晰、估值较低的山东高速。维持铁路“看好”评级，维持本年铁道部将主要出台改良性措施，根本性改革措施出台可能性较小，继续推荐多元化基础良好、估值相对便宜的广深铁路。