营业税改增值税或将小幅提升航空业和物流业利润，信号意义大于现实意义。我们假设航空业购机折旧、航油、机场费用等主营成本均可抵扣，按照四大航空公司公布业绩数据测算，税改将分别厚增国航、南航、东航和海航EPS 0.01 元、0.05 元、0.05 元和-0.01 元。当毛利率高于25%，则会产生负面的影响。与公安、工商、交通运输主管部门联合成立工作组，通过建立宣传教育、分类管理、定期检查、联席会议、信息通报、激励奖励等六项制度，加强执法协作和机制运转。

    重点调取制售假烟的易发地及周边省会城市的中转地单据，结合货物体积、重量、发货频率、包装等特点，进行单据、货物比对分析，对可疑单据进行登记调查。通过看货物运输包装、看价格、看号码、掂重量、听声音等“三看一掂一听”的方法，缩小排查范围，发现案件线索，有针对性地进行深入跟踪调查。通过物流单据、货物、电话以及接货人等信息比对，深入经营，锁定接货人，及时联合公安、工商、交通等执法部门，分析案情，研究方案，在全面掌握犯罪事实后，果断出击，一举摧毁非法运输链条。航油成本存在下行空间，人民币升值或将放缓。预计明年油价大约有10%的下降空间，按照平均油价下降500 元/吨测算，南航、东航、国航和海航将分别增厚EPS 0.19元、0.13 元、0.14 元和0.07 元；假设2012 年人民币升值降至3%，我们测算2012年南航、国航、东航、海航的汇兑收益将分别同比下降11.8 亿、11.2 亿、7.2 亿和2.5 亿元，分别减少EPS 0.09 元、0.07 元、0.05 元和0.05 元。